Peso fuerte por ‘vender Estados Unidos’, tasas largas y apetito por riesgo ; lo vemos en 17.5 al
cierre de año . El dólar se debilitó nuevamente desde inicios de agosto frente a menores expectativas de aumentos de la Fed, y el resurgimiento del debate de la estrategia ‘vender Estados Unidos’.

A su vez, el yen enfrenta presiones de depreciación a pesar de las intervenciones de Japón y EUA, mientras que las monedas de economías emergentes se han beneficiado de episodios de mayor apetito por riesgo como el actual .

El ‘super peso’ en particular también se ha fortalecido por las relativamente elevadas tasas y a pesar de riesgos idiosincráticos como la revisión del T- MEC . Ahora lo estimamos en 17.5 por dólar para cierre de 2026 y 17.9 al cierre de 2027 . Esto nos lleva a pronósticos ligeramente menores de inflación general, para este año de 4.2% y para 2027 de 3.9%.