Estamos frente a un entorno de cambios y desafíos que exige a las empresas anticiparse, fortalecer su capacidad de adaptación y tomar decisiones financieras cada vez más estratégicas, particularmente en materia de comercio exterior, divisas y gestión de riesgos. Desde Banco BASE queremos contribuir a esta conversación compartiendo nuestra visión y experiencia, así como información que permita comprender mejor el contexto económico y las oportunidades que se abren para las empresas mexicanas.

Durante el webinar “Perspectivas Económicas al Tercer Trimestre de 2026” para la prensa especializada, el Área de Análisis Económico y Financiero de Grupo Financiero BASE señaló que el repunte de la economía mexicana en el tercer trimestre (3.19%) permite estimar que el país podría terminar el año con un incremento de 1.9% en el Producto Interno Bruto (PIB), incluso 2% en un escenario optimista.

Sin embargo, este avance no se ve reflejado en el consumo privado, que cayó 0.07% en el mismo periodo. El crecimiento con caída en el consumo privado es tan inusual que ha sucedido siete veces en los últimos 30 años. “No podemos decir que hay un crecimiento sostenido de la economía mexicana si no crecen el empleo y el consumo en México”, afirmó Gabriela Siller, directora de Análisis Económico y Financiero de Grupo Financiero BASE.

El impulso artificial de la IA

En medio de este panorama, se esperan también presiones sobre el tipo de cambio peso dólar, al sólo haber expectativas de un incremento en la tasa de interés de referencia en Estados Unidos frente a una de baja en la tasa de Banco de México. Esto inhabilita el efecto del carry trade que mantuvo al par cambiario en niveles menores el primer semestre, por lo que se espera cerrar 2026 con un nivel de 18.91 pesos por dólar. Incluso podría llegarse a 20 pesos el próximo año.

Igualmente, la inflación, que continuó acelerándose para alcanzar 3.45% en septiembre, podría cerrar el año en niveles de 3.9%. Esto aún cuando aún no comienza a trasladarse el efecto de la debilidad del peso en la economía interna.

El crecimiento del 3T se explica a través de dos factores principales: un incremento importante en la inversión fija bruta, impulsada por el sector público, principalmente en construcción. El segundo factor es el incremento en las exportaciones de equipo de cómputo.

Tanto la economía mexicana como la estadounidense están siendo impulsadas de forma inusual por la oleada de inversión en la inteligencia artificial, describieron los analistas de Banco BASE. Casi la mitad (48%) del crecimiento en Estados Unidos se explica a través de inversión en centros de datos para dar la capacidad de proceso que exige esta tecnología. Esto explica el gran impulso a las importaciones de equipo de cómputo desde tres países principalmente: Vietnam, México y Taiwán. En México las exportaciones de equipo de cómputo crecieron 209.7% en el periodo enero – agosto de 2026.

Esto también explica en parte la poca creación de empleo en México, en comparación con el crecimiento, apuntó Gabriela Siller: el valor agregado que se le da estos productos a nivel nacional es muy bajo en comparación con otras industrias como la automotriz. Entre enero y septiembre se crearon apenas 24.942 empleos formales, mientras que se perdieron 426,934 empleos informales.

El consumo de los hogares se mantiene debido a un fuerte incremento del crédito al consumo, especialmente en tarjetas de crédito, que aumentaron 15% en términos anuales hasta agosto pasado, señaló Jesús López Flores, subdirector de Análisis Económico y Financiero.

Ante este panorama, no se encuentran grandes posibilidades de un repunte en el empleo en México en 2027, toda vez que entrarán en vigor los cambios a la Ley del Impuesto sobre la Renta que limitan las deducciones de las empresas. Esto no estimulará mayores contrataciones y podría incentivar recortes de personal, advirtieron los expertos.