En México, el tipo de cambio conserva un carácter casi sagrado: se observa todos los días y cada movimiento suele interpretarse como una calificación inmediata sobre la economía y el gobierno. No es una obsesión inexplicable. Durante cuatro décadas, las devaluaciones significaron el abandono de un compromiso oficial y estuvieron acompañadas por inflación, contracción y crisis.

Pero el régimen cambió. Con la libre flotación y los objetivos de inflación, el peso dejó de ser el ancla de los precios y pasó a funcionar, sobre todo, como un activo financiero que a través de sus fluctuaciones ayuda a absorber choques . Actualmente, los factores internacionales se asocian con alrededor de 41% de sus variaciones mensuales, mientras que las exportaciones, importaciones y remesas se relacionan con solo 6%. Desacralizarlo no significa minimizar la importancia de este precio relativo para la economía en su conjunto, sino dejar de leer cada movimiento, al alza o a la baja, como un veredicto sobre México.